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美聯儲鷹王，圣路易斯聯儲總裁布拉德在10月15日表示，9月份增幅高于預期的通脹已經變得“極為有害”且難以遏制，因此在11月會議中連續第四次加息75個基點是合適的，這也意味著，為挽回信譽的美聯儲可能會讓市場不得不繼續提升利率預期，這讓忙于應付的越南經濟和越南金融市場不寒而栗。

作為應對措施，越南央行早在美聯儲9月利率會議中連續第三次加息75個基點后，就已經在9月26日緊急宣布加息了100個基點至5%，且為兩年以來首次大幅度加息以支撐其貨幣、通脹以及金融風險的增加。

緊接著，星展銀行的越南利率專家在10月15日預測，接下去，越南加息行為將會更激烈，估計2023年第一季度越南利率可能會達到6.8%。

對越南金融市場來說，這是非常罕見的貨幣緊縮政策，這讓投資者感到驚訝，要知道，自2020年底以來，越南央行一直保持關鍵利率不變，僅憑此就可見越南經濟和金融市場正面臨著被美國雙重收割風險的壓力之大，越南央行行長隨后警告稱，在控制通脹的同時，促進經濟增長對越南來說是一個挑戰。

要知道，在全球經濟的滄海桑田中，頂層的掠奪者獲取的是他國的財富，而美元就是這樣的一個現代金融海盜，所以，從現在開始，等待越南經濟和金融市場的可能將是驚濤巨浪，可能不得不為債務、金融市場拋售和國際資金撤離上升做好準備。

盡管近一周以來，包括國際貨幣基金組織在內的眾多國際機構對越南經濟接下去二年內的增長提出了樂觀看法，因主要得益于勞動力市場改善帶來的零售銷售以及旅游業的回歸，但在目前世界經濟發展承壓，金融環境收緊，仍將給越南帶來更大通脹和需求壓力。

比如，作為越南最大出口國的美國正在大幅減少對包括農產品在內的越南商品的需求，而美歐高燒不退的通脹更是影響到到越南國內生產活動的方方面面，并正在推動越南通脹的飆升，隨著，越南償債成本因利率飆升開始成倍增加后，還需要解決不良貸款風險。

比如，據媒體報道，自10月8日以來，西貢股份商業銀行（SCB）在胡志明市的分行排起了長隊，因10月8日越南房地產大亨Truong My Lan因金融欺詐后，大量的越南儲戶急于取款，并使得越南基準股指和銀行股暴跌，這使得越南央行不得不在10月10日向儲戶保證在銀行擠兌中，他們的銀行儲蓄由當局擔保。

這表明越南金融體系的債務違約風險飆升，很有可能成為被美聯儲激進式加息后被美國收割的犧牲品，使得越南的股債匯市場存在爆雷的風險，這在英國、歐洲的經濟和金融市場危機四伏的背景下將變得更加明顯，因越南制造業的大部分利潤就掌握在歐美廠商手中，這也使得數量不少的明智投資者提前從越南市場中撤出，因為，越南并不具備寬廣的外儲護城河。

數據顯示，截至9月，越南的外儲已經降至1014億美元，這伴隨美元購買力貶值導致大宗商品價格上漲、美國利用寬松和緊縮的貨幣政策切換收割鑄幣稅后，在美聯儲大幅加息仍將繼續的背景下，越南為捍衛匯率和國債穩定其外儲將很快會被用盡，且在短期內也不會改變，特別是，越南的外債擴張速度更快，已經被國際機構列為了東南亞最需要鞏固財政的國家之一的背景下。

越南外儲變化趨勢

據越南快報在10月14日報道，雖然越南股指VN在當天上漲了1%，但由于拋壓強勁，在10月8日這一周越南股市仍以8.5%的跌幅成為全球表現最差的股市，創下自5月以來的最大單周跌幅，自今年以來，越南股市的估值更是跌至十來年的低點，因投資者回避股票并尋求風險較低的資產避險，在過去的四周里，越南VN指數下跌了15.49%，其中，30只最大股票在此期間下跌了18.51%。

這也使得嗅覺靈敏的國際投資正悄然地從越南撤離，截至10月14日的6個月內，外國投資者就已經提前凈拋售了高達1260萬億越南盾的金融證券資產，從越南市場撤退不再返回，幾乎是2021年同期的5.2倍。

另根據Refinitiv Eikon的數據，截至10月14日，越南盾持續暴跌，越南盾兌換美元的匯率創下至少1993年有紀錄以來新低至24200。

分析表明，越南金融之所以脆弱的核心癥結是陷入美元債務陷阱黑洞中，并想以此與華爾街集團做利益交換，但越南外儲卻背負著高達占GDP近70%的外部債務，截至今年9月，越南的債務總額約為1750億美元，但外儲僅有約為1014億美元，這表明越南的債務總額達到該國外匯儲備的173%。

越南外債占比變化趨勢

最新數據顯示，截至10月6日，越南銀行系統中的債務總額比2021年底增長了10.49%，信貸增長將達到14.8%。

事實上，BWC中文網財經團隊注意到，近幾年以來，越南好像突然變成了經濟黑洞一樣，正在舉全國之力開始“世界工廠”和“工業4.0”計劃，不遺余力吸收來自美國的資本、債務、技術、制造企業甚至人才等相關資源。

但目前，越南經濟制度轉型緩慢，法規制度不完整且勞動力成本每年以接近20%的幅度在增加，疊加該國落后的基建、美元回流、融資成本飆升、原材料及商品供應鏈困境、靠低端制造業支撐經濟等不利條件都可能會對越南經濟復蘇步伐和通脹上升后對金融市場將產生較遠影響，并將對許多越南企業產生負面影響。

事實上，越南經濟很脆弱，幾乎總是經歷石油價格、美元利率飆升或貨幣貶值等事件的強烈波動，同時與其它國家相比，雖然，且擁有勞動力人口紅利，但越南制造業幾乎處于起步階段，附加值并不大。

越南經濟目前的一大特點是，外部美元債務高企，嚴重依賴外資，以農業經濟為主，農業占越南國民生產總值30％，且大多數年輕勞動者從事與海洋有關的職業，無法成為下一個全球制造業中心。

越南擁有豐富的年輕勞動力人口紅利

我們注意到，雖然，越南當局早在6月就批準了旨在吸引高科技和高附加值的投資項目，以改變其制造工業附加值比較低的《2021-2030年外國投資合作戰略》文件，但效果并不理想，據越南外國投資局公布的報告表明，越南企業在今年前8個月僅向國外企業投入約4.6億美元的總投資，同比下降了32.7%。

對此，越南財政部價格市場研究所前所長Ngo Tri Long在10月7日表示，越南經濟面臨的最大風險是無效的增長政策，只追求投資數量，而不關注投資效率和質量，如果作為越南主要出口市場的美國在2023年陷入衰退，那么，越南經濟可能存在衰退20年的風險，與其他國家間的制造業真實差距將會越來越大。

對此，研究機構FocusEconomics表示，越南每10年幾乎就會經歷一次經濟危機，雖然，自2010年以來，越南實現了令人羨慕的經濟增長軌跡，但越南是靠積累風險貸款和外債來擴大經濟增長的，這在美國開始雙重收割越南的股債匯和制造業這兩個經濟要素的過程中，將會加劇越南市場波動以及擠出國際投資，越南經濟奇跡存在現出原形的可能。（完）

來源：BWC中文網