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一、資本的紀(jì)律性

在拙文第五集（《成也金融化，敗也金融化》），我討論了金融化的底層邏輯和虛擬資本的底氣。結(jié)論是：

——金融化的底層邏輯，就是馬克思早就揭示出來(lái)的，建立在資本主義基本矛盾之上的“生產(chǎn)過剩”。

——而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)過剩，則是虛擬資本把實(shí)體經(jīng)濟(jì)摁在地上任意搓揉的底氣所在。

按照西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書的經(jīng)典教義，雖然市場(chǎng)主體的決策是分散的，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)具有高度的組織性和紀(jì)律性，能夠自動(dòng)出清（消滅）任何不聽招呼的搗亂份子。

金融化之前的資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能否約束資本的行為，歷次危機(jī)就擺在那里，我就不去討論了。

那么金融化之后，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)管得住虛擬資本么？

二、不聽招呼的虛擬資本

很遺憾，虛擬經(jīng)濟(jì)有底氣，不等于虛擬資本就能夠有組織、有紀(jì)律。

事實(shí)上，正如大家已經(jīng)看見的那樣，虛擬資本的發(fā)展趨勢(shì)似乎是越來(lái)越無(wú)組織、無(wú)紀(jì)律。

所以迪朗提醒說：“積累的虛擬資本總量可能會(huì)變得與經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際生產(chǎn)潛力不相容。……如果真是這樣，那么虛擬資本的過度積累將不可避免地導(dǎo)致危機(jī)。”

迪朗的提醒很有必要。

然而，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)過剩已經(jīng)成為一個(gè)世界性難題的背景下（人工智能正在加劇這個(gè)難題），資本的歷史使命正在進(jìn)入一個(gè)被迪朗稱為“秋天”的季節(jié)：實(shí)體經(jīng)濟(jì)卷不動(dòng)了，不卷虛擬經(jīng)濟(jì)又怎么能獲利呢？

所以我認(rèn)為，按照馬克思主義的基本邏輯：與其聚集于“虛擬資本的過度積累”，不如聚焦于利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)為什么越來(lái)越集中于虛擬經(jīng)濟(jì)——這恐怕才是考察資本組織紀(jì)律性的要害所在。

三、豐富的想象力

馬克思主義哲學(xué)告訴我們：“內(nèi)容決定形式，形式反映內(nèi)容”。虛擬資本的無(wú)組織、無(wú)紀(jì)律，必然反映在金融化的發(fā)展形式上。

迪朗對(duì)虛擬資本的各種復(fù)雜形式的分析，再次印證了“內(nèi)容決定形式，形式反映內(nèi)容”的哲學(xué)道理。

迪朗說：“掉期合約、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和期權(quán)合約不斷增加并相互組合。它們受限于金融參與者自身的想象力。后者的創(chuàng)造力確實(shí)非常活躍”。

說到想象力，虛擬資本的想象力真是令人目瞪口呆。

我們正在經(jīng)歷的金融化時(shí)代，種種奇葩的金融衍生品被制造出來(lái)，想象力似乎成為顛覆現(xiàn)實(shí)的無(wú)窮力量：不是“做不到”，而是“想不到”，已經(jīng)成為主導(dǎo)金融創(chuàng)新的基本理念。

可以預(yù)期，未來(lái)還會(huì)有更魔幻的金融工具被發(fā)明出來(lái)。

既然“內(nèi)容決定形式”，那么虛擬資本復(fù)雜形式背后的內(nèi)容又是什么呢？迪朗說：“虛擬資本基礎(chǔ)形式的繁榮建立在積累動(dòng)力的基礎(chǔ)上”。

迪朗這句話的意思似乎是在提醒人們，金融化的魔幻形式與金融化的底層邏輯有關(guān)。

四、唯物主義

眾所周知，創(chuàng)造復(fù)雜的金融工具并不是資本主義積累的目的，積累的目的是利潤(rùn)，是更多的利潤(rùn)，即馬克思揭示的剩余價(jià)值。

由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)過剩阻礙了資本追求剩余價(jià)值的生產(chǎn)目的，所以資本才會(huì)越來(lái)越集中于虛擬資本，并創(chuàng)造出越來(lái)越復(fù)雜的金融工具。

這就是我在第二集《卷空氣是一種宿命》中的結(jié)論：“把虛無(wú)的空氣當(dāng)作真實(shí)的財(cái)富來(lái)卷，乃是虛擬資本的宿命”。

正因?yàn)槿绱耍侠收f：“從1989年到2013年，每天在交易所交換的資金額從6200億元增加到53440億元。值得注意的是，與商業(yè)或投資活動(dòng)相對(duì)應(yīng)的交易與純粹金融性質(zhì)的交易之間存在巨大差異。在該期的開端，后者是前者的70倍，到末期則是100倍。”

在這里我們可以看到，雖然虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模很泡沫，形式很魔幻，但是它的內(nèi)容卻很實(shí)在，底層邏輯卻很骨感，那就是：將生產(chǎn)過剩的矛盾從實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移到虛擬經(jīng)濟(jì)中去。

對(duì)于虛擬資本的形式與內(nèi)容之間的關(guān)系，迪朗是這么說的：對(duì)馬克思而言，“價(jià)值增殖過程的預(yù)期驗(yàn)證可以在一定程度上刺激實(shí)際積累過程。”

迪朗緊接著評(píng)價(jià)說，馬克思的這個(gè)“觀點(diǎn)更加微妙”。

在我看來(lái)，馬克思的觀點(diǎn)之所以微妙就在于，不論虛擬資本的規(guī)模有多么的泡沫，形式有多么的魔幻，馬克思對(duì)虛擬資本底層邏輯的分析都是唯物的，而不是唯心的。