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        沙和尚按：成都豬食名校，是一個很有娛樂精神的學校：一是，擁有堅強耐久的食材，第1批檢驗結果食材100%合格。二是暴利不忘非盈利，學校到位資本金2000萬，每年賺1.03億，預期資本金回報率515%，如此暴利，它拿的是非營利學校牌招，不交稅不得盈利，可能還應有政府扶植金和教育經費。三是，追求上進不放松，515%暴利并不妨礙它向娃娃喂豬食。讓我們一起來扒……

01  

豬食名校檢查結果：食材100%合格

3月12日晚，成都，全國人民記住了一個學校，它的名字已成敏感辭，我們暫且叫它“豬食名校”。它干了一件驚天動地的事，在它的食堂，出現了各種堅強耐久的食材（有家長誤指責發霉變質和過期）！據說，一位偉大的媽媽發現孩子長期拉肚子，到食堂臥底打工一個月，發現了這個秘密。掏著一年4萬多費用的家長們，知道了孩子吃著豬食一樣的堅強食材，抗病力大幅提高，很受鼓舞。于是，眾人戲稱該學校為“豬食名校”。更令家長情緒波動的是，該校食堂還獲得過大獎。于是，家長們群情昂揚，到學校與校方開展交流活動！

3月15日，第一批食材檢測結果出來了。第一批食材18個批次，全部合格，100%合格，從而證明了這些堅強食材的安全性、營養性和先進性。

當然，也有人有不同意見，提出了異議，大概意思是，這次檢測內容是有沒有添加劑。但我們需要檢測的是食物有沒有過期變質，應該查生化指標，如微生物、細菌、真菌、黃曲霉素等等，具體見下圖。

當然，這個不同意見是個人意見，現在還不具有權威性，我們先不要管它。看來，我們看到的，也許不一定是真的，還是要相信科學。

對于這個結果，家長位接受嗎？

我遠在北京，距成都的朋友們說，他們感覺這個結果比較意外，沒有想到世界上真有堅強食材，這才是提高娃娃抗病能力的好辦法。

這件事件比較魔幻，但這個豬食名校還有不少魔幻的事。不如，我們一起來扒扒這個豬食名校的三大魔幻事。堅強食材的檢查結果算第一項，另外兩項魔幻事，我們慢慢來扒扒……

02

豬食名校是非營利學校，不交稅不能盈利

真是令人意外!這是一家非營利學校!我一直以為，它是一家盈利性民辦學校。多方面消息證實，豬食名校就是一所非營業性學校，不交稅也不得盈利（標準說法叫不得取得辦學收益）。

據新聞報道，成都某某實驗學校章程顯示，某某實驗中學是一所自愿從事教育活動的民辦非企業單位，出資人不要求取得合理回報。《民辦教育促進法》中規定，義務教育階段不得設立營利性學校，該校也一直要求舉辦者不要求合理回報，是一家非營利性的教育機構。

大家看清楚沒有？這家學校高收費根本沒有合法性，它不能賺錢。

2017年，欲收購這家豬食名校的皖新傳媒(601801)發布了一個評估報告，根據評估報告，豬食名校的確申報為非營利性民辦學校，免所得稅，歷年所得稅稅率為零。這家學校不交稅。

豬食名校為非營利性學校，這意味著什么？

豬食名收高價，賺取暴利，它有沒有資格這樣做？

答案是否定的。從《中華人民共和國民辦教育促進法》來看，豬食名校是無法成為營利性學校的。它的學校以義務教育階段的小學部和初中部為主。它的學校只能是非營利學校，不能取得辦學收益。（參見：http://www.djrd.gov.cn/html/flfg/fl/19/02/5882-1.html）

注意，是整個學校是非營利性學校，這意味著即便是這家學校的非義務教育部分，如高中部，也不得盈利，即便賺了錢也不能拿走。

但有點魔幻的是，這個非營利性學校，卻搞出了515%的魔幻投資回報率，我們下一節繼續扒。

03

豬食名校的515%暴利：但這不妨礙向娃娃喂豬食

本來，這個學校是否賺錢，是否非營利性民辦學校，是否兌現不能賺錢的承諾，我們是不會知道的。但是，2017年出了一個流產的收購案，有個上市公司叫皖新傳媒（sh601801），曾經想收購這個某某實驗學校。皖新傳媒披露的收購方案，把豬食名校的暴利產業鏈公諸于眾。

1、這個學校投入了2000萬資本金

這個學校投資多少錢？

學校宣傳資料自稱投了3億元！

沙和尚查了一下收購評估報告，這個學校到位資本金2000萬元。其他的都是銀行的貸款。

大家注意，這個公司注冊資金是2億，但實際到位只有2000萬元。那個西藏某某公司占90%，但它的實際出資為0，1.8億的資本金根本沒有到位。這位事件很詭異，我們以后再分析。

至于投資3億元，估計宣傳的成份成多。宣傳嘛也許要吹點牛。這個學校是2003年投入運營的，當時的溫江是一個縣城，房價才每平方幾百元呢！按這個價格算，也許就不到一個億的事。沙和尚用另一種方法推測，估計實際投資也不到1億，理由很簡單。銀行貸款是有資本金要求的，一般要30%以上吧，投資真有3億元，2000萬元資本金根本不符合資本金要求。從2000萬元資本金分析，投資應該不超過1億元。（本段只是推測）

不管實際投資是1億，還是3億元，這個學校的資本金就2000萬元，其他的錢都是銀行出的。當然，也有另外一種可能。除2000萬元資本金外，其余為股東借款，并規定高利率，從而達到變相把辦學暴利轉走的目的。

2、學校股權增值9855%

沙和尚去查了一下當時收購的評估報告，嚇了沙和尚一跳。這個持有“某某實驗學校”的高達投資凈資產1825萬元，評估價19.9億元，增值率108倍。注意，不是10.8倍，而是108倍。這背后得有多大的暴利產業鏈？其中長期股權投資2000萬元，評估為19.92億，增值率98.55倍.。這個長期股權投資2000萬元，就是持有的“某某實驗學校”的股權。

附圖：高達投資增值率108倍

3、非營利學校，每年515%的暴利

暴利：為什么這個學校的股權能夠增值98倍，是因為它有非常好的利潤，換句話說，就叫暴利。能夠想像嗎？這是一個學校，投入資本金2000萬，按對賭協議，一年要賺1.03億利潤。

如果按投入資本2000萬元算，資本金收益率為515%，沒錯，一年賺515%。馬克思說，資本如如果有100%的利潤，就會冒殺頭的風險，何況這是515%。

如果按營業利潤率來算呢？2016年高達投資及子公司成都某某實驗學校營業收入為1.93億元，實現凈利潤8673萬元；凈利潤率44%，按25%所得稅率（標準取自評估報告，學校不交所得稅，但高達投資要交25%的所得稅），稅前利潤約11564萬元，稅前利潤率會達59%左右，毛利潤大約要到70%。好高的利潤率。

備注：對賭協議：考察股權收購議案，承諾的3年凈利潤為3.09億，平均每年1.03億。這只是一個學校而已，一年要賺1.03億的凈利潤，如果完不成就要雙倍賠償，真是暴利啊。按照常規，對賭協議必須要有足夠的安全邊際，因此實際年均利潤可能明顯高于1.03億元。高達投資原股東承諾如下：“成都某某實驗學校的三年累計結余總額應不低于人民幣 30,900 萬元（以下簡稱“業績承諾目標”），具體可列舉為 2018 年的年度結余不低于 9,800 萬元、2019 年的年度結余不低于 10,300 萬 元、2020 年的年度結余不低于 10,800 萬元。 如果成都某某實驗學校 2018 年度至 2020 年度經審計后的三年累 安徽新華傳媒股份有限公司 2017 年第一次臨時股東大會會議文件 12 計結余總額低于上述業績承諾目標，高達投資原股東承諾將按照第 3. 5 條的規定對受讓方 進行現金補償。”

4、暴利讓某某中學眼紅，高價轉讓泡湯

但是，皖新傳媒想高價收購的高達投資的圖謀失敗了，因為合作方某某中學反對。成都某中聲明指出，該校與皖新傳媒、皖新金智沒有合作關系，高達投資向皖新傳媒、皖新金智轉讓股權涉嫌侵犯成都某中相關權益。

為什么反對啊？不得而知，但沙和尚可以帶大家猜測一下。

成都某中曾經持有高達投資15%的股權，也就是說占了豬肉名校15%的股份。后來，成都某中按照300萬元的原價賣給了冠城集團。看到沒有，300萬元就賣了。而冠城集團65%的股權作價12.69億。

15%的股權，成都某中300萬賣。

65%的股權，冠城集團作價12.69億賣。

雖然兩個交易時間不一樣，一個在2004年，另一個擬在2017年，但成都某中能同意嗎？

5、515%暴利背后，高收費并不妨礙給娃娃喂豬食

從豬食名校收費標準我們可以看到，小學、初中、高中，收費（學費、住宿費、代管費等）合計分別為44200元、44200元、46200元。

附圖：成都某實驗中學收費。

但是，高收費與515%的暴利，并不妨礙向娃娃喂豬食。我們再來回顧一下這些豬食的照片。

04

結束語

如此暴利，為何要給孩子喂豬食？

錯！

我們眼睛看到的，并不一定是事實！檢查結果已經出來了，這是一種堅強耐久的食材，100%合格！沒錯，就是100%合格。雖然也有人提出不同意見，但這并不是權威意見。我相信這種食材可以大幅提高孩子抗病力。

不管你信不信，反而我先信了。

魔幻嗎？這世界上魔幻的事情多了去了。這個學校的魔幻事，總結起來有三點：（1）被誤以為霉變的堅強耐久食材，檢測100%合格；（2）非營利學校，不交稅不得盈利，投入2000萬資本金，515%年回報率；（3）永遠保持上進，暴利經營仍給娃娃喂豬食？