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全世界都錯了！只有美聯儲看見了“真正”的魔鬼！
點擊：  作者：綜合    來源：“外匯頭條”  發布時間:2020-03-20 11:13:40

 

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都在嘲笑美聯儲，嘲笑它別人打出一對3，它就出王炸。這是無知！
 
全世界，只有美聯儲看見了真正的魔鬼！
 
看一下美聯儲的記錄：
 
2015年，美國經濟數據還非常差，經濟衰退氛圍還很濃，但是美聯儲毅然決然的開啟了加息之路。
 
當時，很多人都嘲諷和批評美聯儲，說它為了加息而加息，現在加息為了以后降息，否則經濟危機來了，工具箱里就沒工具了。
 
后來經濟怎么發展的也都看見了，2016年、2017年，美國經濟起來了，經濟增速甚至超過4%，全球一枝獨秀，成為全球經濟最好的國家。
 
2018年10月至12月，不到兩個月的時間，美股就跌了20%，進入技術性熊市。特朗普怒了，天天在Twitter上噴美聯儲，要它降息。
 
美聯儲怎么做的呢？根本不鳥特朗普。從后面美股的表現看，美聯儲的判斷還是正確的，美股很快就企穩反彈了。
 
美聯儲是專業的，但是這一次，美聯儲表現太反常了！
 

01

都太反常了！美聯儲看見了真正的魔鬼！

 
美國股市近一個月來的跌幅已經超過30%，并在最近的六個交易日里發生了三次熔斷，巴菲特見了也得喊個：臥槽！
 
問題是，美國可是見過世面的人！什么疫情發酵、經濟衰退、油價暴跌，美國又不是沒見過。
 
美國股市還見過一戰、二戰、大蕭條、97年金融危機、2000年科技股破裂，911襲擊，2008年金融危機，這么多大場面，也沒見過美股連續熔斷三次啊！
 
再說油價暴跌，2014年至2016年國際原油的下跌，從107美元一路跌至26美金，比現在慘多了，也沒引發美股崩盤啊！
 
美股反應太反常了！
 
再看美聯儲，也是太反常了！
 
3月3日，美聯儲緊急操作，降息50個基點，超出市場想象。
 
市場調侃，我本來就得個感冒，你突然給我一大筆錢，讓我想吃點啥，買點啥，我擔心我得的不是感冒，是絕癥，所以市場繼續暴跌。
 
3月16日，美聯儲再次緊急操作，一下子把利率降到了0，并且開展7000億美元QE，超出想象，被說成出王炸。
 
市場繼續調侃，我本來就得個感冒……是絕癥，所以市場繼續暴跌。
 
3月18日，美聯儲直接繞開商業銀行購買商票，注意，繞開商業銀行，直接下場購買商票，即企業短期無擔保商業票據，而且財政部還給加了個保險，向美聯儲提供100億美元的信貸保護。
 
7000億QE購買的還是國債和抵押貸款證券，這次直接下場去買商票，不惜拋棄美聯儲的規則，損傷美元的信譽！
 
記得以前，美聯儲一向很強硬，表示要捍衛獨立性，捍衛美元榮譽，這次是怎么了？！！
 
連續非常規操作，連續降息，甚至QE和直接下場買股票，這很不美聯儲啊！
 
因為，調侃的人很無知，美聯儲看見了真正的魔鬼！其他人沒看到！
 

02

全球最牛90后 操作太風騷！

 
出兵中東20年，美國已經深深的影響了中東局勢，從以前的美蘇爭霸，變為美國一家獨大，俄羅斯排在了第二。
 
特朗普上臺后，國際戰略發生了重大變化。

最明顯的就是，美國一改延續數十年的手法，減少了對俄羅斯的敵視，加強了跟它的密切關系，搞得FBI都懷疑特朗普是不是通俄叛國了。
 
中東是美俄角逐的最大戰場，特朗普延續他一貫的戰略，減少跟俄羅斯的對抗，從中東撤軍。
 
2月29日，美國與塔利班簽署和平協議，決定從阿富汗全面撤軍，此前美國也決定從敘利亞撤軍。
 
美國在中東留下了很多爛攤子，敘利亞局勢更亂，沖突更多，完全跟美國以前的初衷相悖，但是現在美國只有一個目的，就是從中東撤退。
 
這個戰略改變，非常大，美國撤出中東，相當于把中東拱手讓給了俄羅斯。
 
那美國騰出手來干什么？針對中國。
 
看看現在美國針對做的。
 
正常情況下，全球經濟衰替，美國退一步，取消互加的關稅，信心很快起來，全球經濟也會很快反彈。
 
但是美國沒這么做，把對抗從單純的經濟領域，擴展到了領域。
 
先是轉移國內矛盾，把肺炎稱為“中國病毒”；然后又趕走了我們的記者，這些都是史無前例的做法。
 
再看看東南海地區，一切都很緊張。

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這事兒不展開了，懂了就行。
 
接下來，我們看看中東地區。
 
美國從中東撤軍，撒手不管，美國的小兄弟，即便從美國買再多武器，他們在俄羅斯面前，也是個弟弟，根本不是對手。
 
他們跟俄羅斯對抗了那么多年，不可能倒戈俄羅斯，美國也不允許。
 
另外，別忘了，俄羅斯也是產油大國，俄羅斯掌控中東后，根本不會跟中東國家商量，必須符合俄羅斯的利益，中東國家該犧牲利益就得犧牲。這是非常恐怖的事情。
 
所以，中東地區美國的小兄弟，沙特，只有一個訴求，求保護！
 
求誰的保護，還是美國。
 
美國不是特朗普一個人的，背后都是各種政治勢力的角逐，那沙特尋求誰的幫助呢？或者說，沙特有的東西，美國哪股勢力會喜歡呢？
 
沙特新上位的，全球最牛X的90后，想到了華爾街。
 
沙特想交投名狀，也不是說交就交的，華爾街還得要才行。
 
這個牛逼的90后，想了兩招，一個是利誘，一個是威逼。
 
先是沙特阿美上市，給華爾街輸送一大筆好處費。
 
然后把石油搞崩盤，把美股搞崩盤，讓華爾街見識到沙特的威力。

總之，得讓華爾街知道，我沙特是有價值的。
 
所以，我們知道，2014年，油價從從107美元一路跌至26美金，美股啥事兒沒有。現在美股就崩盤了。
 
看看這個90后多猛：
 
剛跟俄羅斯撕毀協議后，就立馬宣布增產，產能立馬達到最大，創歷史記錄。
 
你可以再看看最近一段時間，差不多歐洲一開市，沙特那邊就往外傳利空，似乎很擔心歐美股市上漲。
 
沙特這就明擺著，要讓華爾街看到，我是有價值的，我對你們有用，咱們可以利益捆綁，以后我給你輸送利益，你游說政客給我保護。
 
看一下產油成本，如果華爾街不接受沙特這個投名狀，沙特能把國際油價搞到20美元。
 
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除了石油，沙特主權基金，在全球可是有分量的，孫正義就拿了他們的錢。
 
當然，華爾街也拿了不少。
 
為了引起華爾街的注意，沙特主權基金正大規模從華爾街撤出，尤其是在美股暴跌的時候。
 
這樣一搞，美股崩盤疊加崩盤，兩周三次熔斷。
 
沙特主權基金撤退，也喚醒了，最可怕的魔鬼！
 

03

美聯儲眼中最大的魔鬼出現！

 
今天，市場傳言，橋水基金爆倉了，原因是沙特主權基金贖回，以及欺詐。
 
怎么回事呢？
 
其實，不只是橋水，相對價值策略基金集體崩盤，如Citadel 、 Millennium、AQR and 2 Sigma等華爾街牛逼的大對沖基金，都陷入了大麻煩！
 
主要就是流動性危機，這才導致黃金、債市、股市、匯市，全面陷入風暴！
 
沙特主權基金全線撤回，只是流動性危機的因素之一，另外一個就是風險平價策略搞出來的！
 
風險平價策略，買入被低估的資產，賣出被高估的資產，組合頭寸零風險暴露，就賺市場貝塔的錢。
 
注意，有一點，賣出被高估的資產，加上市場風險飆升，賣空資產需求更加飆升。
 
另外一點就是，如果不加杠桿，賺的錢還不夠塞牙縫的，所以這些都是高杠桿操作！
 
橋水等相對價值策略基金，都是高杠桿運行。橋水自己1600億美元，但是據2018年的一份研究報告估計，整個美國，風險平價基金管理的總金額就高達1.5萬億美元！
 
1、正常情況下，風險平價策略操作是可行的，但是現在遇到了問題。

最近西班牙、意大利、英國、韓國、土耳其等五個國家宣布禁止做空股票。
 
這會導致什么？風險平價策略很可能搞不下去，因為不讓做空，無風險的策略變成了高風險策略，投資組合暴露了大量的風險頭寸。
 
橋水140億美元做空歐洲股市，其中法國最多有16家，持倉52.4億美元，其次是德國有12家，倉位48.8億美元，荷蘭和西班牙各有5家，倉位分別為17.2億美元和1.1億美元，意大利3家，倉位8.55億美元。
 
如果歐洲不讓做空，或者監管機構技術性取消橋水的頭寸，那么橋水基本上要爆倉了。
 
所以，最近有傳言說，橋水遭遇沙特贖回 redemption + fraud。
 
2、風險平價策略，關鍵點在投資組合風險，那么就必須說一下資產的相關性。
 
風平浪靜的時候，各資產你走你的陽關道，我過我的獨木橋，美元漲，黃金就跌；股市等風險資產漲，債市等避險資產就跌，相關性不大，甚至是負相關。
 
但是金融危機爆發，風險迅速傳染，所有資產類別之間的相關性飆升。
 
如此一來就造成平價基金的杠桿完全暴露在風險之下：以往風險資產跌了，有避險資產“補位”，但在風險資產和避險資產“通殺”的情況下，平價基金就必須被迫平倉，降低杠桿水平。
 
3、在實操中，橋水等相對價值策略基金，極其依賴通過銀行回購融資。
 
源源不斷的廉價資金是所有金融投資，成功的最核心條件，沒有之一。
 
無論是巴菲特通過保險融資，還是國內機構通過買下銀行牌照融資，還是相對價值策略基金通過銀行回購融資，都一樣。
 
投資能力再牛逼，你融資成本高了、融資能力下降，一樣搞不好。融資成本上升，或者融資渠道受阻，投資基本上就不可能成功。
 
但是，很遺憾，市場風險飆升，整個回購融資市場垮掉。
 
再強調一遍，華爾街對沖基金，極其依賴銀行融資！
 
但是，我們知道，因為受到沃爾克規則的限制，美國的銀行需要進行風險管理，主要就是VAR，VAR值飆升了，超過限制，銀行就得降低風險頭寸。
 
這個限制，已經讓很多銀行削減了80%的風險頭寸！
 
問題是，銀行這個時候本來應該提供流動性，但是卻不得不減少流動性供給。
 
其實，銀行也無能為力，沒辦法，沃爾克規則限制在那里呢。
 
更嚴重的是，油價暴跌，經濟衰退，疫情蔓延，很多公司破產的風險飆升。也就是說，公司借銀行的錢，很可能不還了。
 
銀行怎么辦？怎么減少壞賬？怎么管理這些風險？對沖。
 
繼續拋售平掉這些風險頭寸。這是銀行的資產，銀行拋售資產，就相當于從市場回收流動性。
 
這就很尷尬了！
 
金融危機了，銀行本來應該加大提供流動性，但是受限于沃爾克規則，他們必須得減少提供流動性！本來應該向外投放流動性，但是他們為了管理風險，不得不拋售資產，回收流動性。
 
銀行流動性干枯了，不能提供流動性了！
 
當然，也有冒死的銀行交易員，他們也要吃飯的，刀口舔血。我有流動性，你缺流動性，而且我現在風險很高，所以我給你加價。
 
現在從銀行融資成本是Libor +35BP 到 Libor +90BP，融資成本高還會，頂多少賺點，或虧一點。
 
問題是，銀行已經不給這些基金融資了。于是，這些對沖基金也就垮掉了，怎么辦？平倉唄。
 
相對價值策略基金的規模高達1.5萬億，他們擁有相同行為模式、突然“集體拋售”，所有金融市場全部淪陷。
 

04

看見魔鬼，美聯儲很害怕！我們該如何應對？

 
知道這個之后，再看一下，美聯儲的操作，就很容易理解了！
 
3月3日，美聯儲緊急操作，降息50個基點，超出市場想象。
 
3月16日，美聯儲再次緊急操作，一下子把利率降到了0，并且開展7000億美元QE。
 
3月18日，美聯儲直接繞開商業銀行購買商票，注意，繞開商業銀行，直接下場購買商票，即企業短期無擔保商業票據，而且財政部還給加了個保險，向美聯儲提供100億美元的信貸保護。
 
7000億QE購買的還是國債和抵押貸款證券，這次直接下場去買商票，對美聯儲規則沖擊極大。
 
為什么美聯儲這么猛！就是因為美國流動性枯竭了！美聯儲在想盡一切辦法來拯救流動性！
 
剛開始，向銀行注入5000億美元流動性，但是銀行吸收不了這么多，就能吸收780億，因為銀行不需要。
 
銀行的狀況就是，沃爾克規則在，VAR飆升，我必須回收流動性，我不需要擴大風險業務，我不下去往外投放流動性。
 
外面渴的要死，我也愛莫能助，我不能為了賺個薄利，賺個辛苦錢，把整個銀行置于高風險下吧。
 
所以，美聯儲，我謝謝你的好意，但是我真的不需要。
 
除非，你把沃爾克規則改了，尤其是這條：禁止銀行擁有或資助對私募基金和對沖基金的投資，讓銀行在傳統借貸業務與高杠桿、對沖、私募等高風險投資活動之間劃出明確界線。
 
這樣一來，銀行的風險和受益就匹配了！
 
但是改規則，不是一下子就改的，沒改的情況下咋弄？只能是美聯儲親自下場，繞開商業銀行，向市場投放流動性。

 

商業銀行不是不要流動性嘛，那我美聯儲就繞開商業銀行！
 
問題是，根據相對價值策略基金的規模，美聯儲要直接往市場投1.5萬億美元流動性，這非常恐怖！
 
我理解你看見了魔鬼，為了救市，但是對于非美國人來說，就是耍流氓啊！
 
大家知道美元是最主要的國際儲備貨幣，占65%，其中 ，中國（大陸）外儲3.1萬億美元，日本1.2萬億美元，沙特阿拉伯4866億美元，印度3972億美元，韓國3853億美元，巴西3583億美元。
 
反觀美國國債21萬億美元，外匯儲備卻只有440億美元！
 
你美聯儲想投流動性就投，美元大幅貶值，這是赤裸裸的剪全世界羊毛啊。
 
簡單說，美國直接把疫情和金融危機導致的損失，向全球分攤，中國又是受傷最大的國家。
 
我們能做的是什么？
 
拋售美債，減持美元資產，在全球大規模買入黃金、石油、天然氣、鐵礦石、土地租賃權、農產品、海外高科技公司股票等。
 
問題是，美國的核心述求就是，打造美元循環，引出來的美元，在外邊轉一圈，必須還得回美國，買美國的公司股票，買美國的美債，這是美元霸權的核心，也是美國的核心利益。
 
我們這么做，就是打破美元循環，因為美元都去一帶一路等國家了，這也觸犯到了美國的核心利益。
 
美國肯定不會善罷甘休，當然我們也知道這一點。
 
所以，未來的沖突，嗯，會超過大家想象！

（來源：昆侖策網，轉編自“外匯頭條”）

 

 

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