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人民幣的發(fā)行和流通究竟錨定著什么？

點(diǎn)擊：  作者：張?jiān)?   來源：共濟(jì)會(huì)檔案微信號(hào)  發(fā)布時(shí)間:2022-09-12 09:05:36

 

 

這是張?jiān)?jīng)濟(jì)學(xué)講義的第1篇《無錨印鈔與債務(wù)貨幣的時(shí)代來了么》，作者為中國(guó)生產(chǎn)力學(xué)會(huì)策劃專家委員會(huì)專家委員，中華文化出版社總編輯張?jiān)尽?/span>

 

人民幣的發(fā)行究竟錨定著什么？人民幣究竟是土地貨幣、外匯貨幣還是債務(wù)貨幣？理解這些逐漸正在發(fā)生變化的我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)，是參透時(shí)代的財(cái)富密碼的前提。

 

只有對(duì)經(jīng)濟(jì)的基本面和大環(huán)境擁有最清醒、真實(shí)的認(rèn)識(shí)，才有看透時(shí)代發(fā)展的周期、享受發(fā)展的紅利而非成為發(fā)展的代價(jià)。

 

在中美脫鉤之前，人民幣本質(zhì)上是一種生產(chǎn)力貨幣，在對(duì)外它表現(xiàn)得十分像一種外匯貨幣。

 

在上一個(gè)全球化的時(shí)代，人民幣的發(fā)行錨定外匯，每當(dāng)美國(guó)和歐盟在華投資設(shè)個(gè)廠，就會(huì)有與投資款數(shù)目相當(dāng)?shù)拿涝蛘邭W元兌換為人民幣開始在市場(chǎng)上流通。

 

在我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐漸確立后，國(guó)內(nèi)的各類企業(yè)每接到一筆國(guó)際訂單，就會(huì)有與訂單金額等值的人民幣被創(chuàng)造后進(jìn)入市場(chǎng)中流通。

 

也就是說，在中美交惡、中美經(jīng)經(jīng)貿(mào)和供應(yīng)鏈的硬脫鉤開始之前，人民幣的發(fā)行錨定的是投資款和訂單貨款，本質(zhì)上是錨定了中國(guó)在國(guó)際社會(huì)中的分工程度。

 

這種分工程度并不是合理的，而是由國(guó)際經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易規(guī)則的制定者美國(guó)所決定的。譬如說即使是在貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)之前的所謂的中美經(jīng)貿(mào)蜜月期內(nèi)，也是美國(guó)想讓我國(guó)發(fā)展哪一類企業(yè)，我國(guó)的哪類企業(yè)就能得到發(fā)展。

 

那些低毛利、高污染的行業(yè)才會(huì)被美國(guó)轉(zhuǎn)移到我國(guó)，我國(guó)的高技術(shù)制造業(yè)等高端產(chǎn)業(yè)是一直在被美國(guó)打壓的。

 

中國(guó)制造2025計(jì)劃發(fā)布后，產(chǎn)業(yè)鏈上中美合作的空間就開始逐漸減小，開始技術(shù)入關(guān)的我們與美國(guó)的共同利益日益萎縮的同時(shí)，我們開始動(dòng)國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈分工中長(zhǎng)期被美國(guó)霸占的那塊蛋糕了。

 

因此自從改革開放以來的人民幣發(fā)行錨定外匯和投資的時(shí)代一去不返，人民幣開始逐漸具有美元的屬性，并開始逐漸成為一種類似美元的債務(wù)貨幣。

 

譬如說自從今年央行允許地方平臺(tái)公司（本質(zhì)是沒有貨幣發(fā)行權(quán)限，只能發(fā)債不能發(fā)幣的地方政府）以地方債為擔(dān)保向央行貸款后，我國(guó)的貨幣人民幣的發(fā)行模式開始越來越像美元。

 

當(dāng)貨幣發(fā)行錨定債務(wù)后，貨幣的數(shù)量擴(kuò)張也將錨定債務(wù)擴(kuò)張，而債務(wù)擴(kuò)張是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最核心原因。

 

也就是說，自今年起我們的貨幣發(fā)行史無前例地在本質(zhì)上錨定了經(jīng)濟(jì)發(fā)展（或者說是經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的需求）。

 

有人說錨定鏡花水月的債務(wù)本質(zhì)上就是在無錨印鈔，那么當(dāng)類似的貨幣發(fā)行模式在我國(guó)出現(xiàn)后，在以往只有美國(guó)能享受到的便利我們也能享受的同時(shí)，類似美國(guó)金融危機(jī)的周期性在西方資本主義國(guó)家出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)也將周期性地在我國(guó)爆發(fā)。

 

我國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)性，會(huì)更加頻繁。這對(duì)我們是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。

 

作者：張?jiān)荆粊碓矗汗矟?jì)會(huì)檔案