楊帆：不可低估貿易戰對中國的影響（中美關系與貿易戰之六）
點擊： 作者：楊帆 來源：昆侖策網【原創】 發布時間:2019-02-25 10:25:53
我五年前計算人民幣匯率（當時是1：6.4），發現“拐點”在1：6到1：5之間，人民幣如迅速升值，出口可能突然巨減40%。 多年來美國專家極力鼓吹按購買力平價，人民幣率為1：4。 我極力主張絕不能超過1：6， 結果人民幣升值到1：6.04就掉頭貶值了。
關稅提高10%， 似乎影響不大，如一下子提高到25%，中國許多出口企業會突破虧損臨界點，出口和股市滑坡，影響國內加工業是有乘數效應的，僅計算凈出口下降占GDP 0.3-0.5%，是低估了。
去年年底大家形成了共識：貿易戰的心理因素大于經濟因素。
對中國而言：每逢貿易戰升級，股市就暴跌。 2800點本是底部，卻跌破 2500 點。2018年A股下跌 25%， 居世界第一，損失市值 15萬億人民幣，占GDP 90萬億的六分之一。
美國股市到12月底才開始暴跌，主要因為美聯儲加息，全年跌了15%，并不是隨著貿易戰下跌的。說明中國比美國更怕貿易戰。
我估計很可能達成協議，因為大家把貿易戰列為全球最大的不確定性。中美兩個世界大國，不可能不顧全球經濟，城門失火殃及池魚，特朗普再喊“美國優先”也沒有用。 何況，貿易戰是他要打的，就是要從要利益，達不成協議，如何實現利益？
當然，美國會繼續從其他方面打壓中國。就貿易戰來說，可能會緩和下來了。 大家喘口氣，認真總結教訓為上，別再為了自己派別的想法和利益，打來打去，自說自話了。
再這個態度，下一撥美國又打來了，怎么辦？
（作者系中國政法大學商學院學術委員會主席、教授，世界經濟研究所所長，金融與衍生工具研究中心主任，昆侖策研究院高級研究員；來源：昆侖策網【原創】）
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