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        投資不賺錢就是耍流氓，負利率不買房才是真的大傻瓜。國人財富保值增值大戰已正式打響，誰能跑贏CPI這孫子，誰就是贏家。2015年9月9日，國家統計局公布了8月份的CPI和PPI。數據顯示：居民消費價格指數（CPI）同比上漲了2.0%，創下了2014年8以來的新高。8月PPI（生產價格指數）同比下滑5.9%，跌幅繼續擴大，跌幅超出預期，創六年新低，同比連續42個月下降，環比連續20個月負增長。毫無懸念地第42個月處于負增長區間。CPI與PPI差值達到7.9個百分點，為1994年以來最大差值，說明CPI和PPI變動曲線加速背離。一邊是開始抬頭的物價，一邊是工業品需求疲軟，CPI和PPI形成“剪刀差”加速背離，不僅意味著經濟下行承壓增加、內需孱弱不振、工業產能過剩的困境，也折射出救贖實體經濟、消費結構和產業結構升級仍面臨著很大挑戰。毫無疑問，去庫存、去產能才是最關鍵的。

一是負利率，房價必大漲，樓市上行。2015年8月26日，最新一次的降息后，一年期定期存款的利率是1.75%。CPI是最權威的衡量通脹的指標，所以這意味著中國進入了罕見的“負利率時代”。一是例如把1萬塊錢以定期方式存入銀行一年，假設未來一年物價漲幅維持8月份的水平，一年下來你的錢的購買力只剩下了9975元。二是從發達國家的歷史經驗看，零利率、負利率時代的到來，意味著貨幣政策超級寬松。換句話說，央行正努力把錢從銀行里趕出來，讓大家去消費、投資。在刺激消費與投資及貨幣寬松時期的影響下，股市、樓市都會出現較大幅度的上漲。特別是當下股市大震蕩，股民屢次被套，國家頻繁救市無法牛起，選擇賣股買房才是真正的投資好時機。所以，對于“儲蓄族”們來說，這是噩耗，因為把錢存在銀行意味著就是睡大覺。

從國家宏觀層面，今年以來，央行三次降息降準，目前1年期存款利率已降至1.75%，而國家統計局公布的最新數據顯示，因鮮菜、豬肉價格大幅上漲，8月CPI同比上漲2.0%，居民存款實際負利率出現，我國再次進入負利率時代，中國房地產市場面臨2009年以來最寬松的環境。“負利率”，是指一年期存款利率低于全國居民消費價格指數（CPI）增速。研究報告顯示，自上世紀90年代以來，我國經歷過4次負利率時期，分別是1992年10月~1995年11月、2003年11月~2005年3月、2006年12月~2008年10月、2010年2月~2012年3月。另據國家統計局數據，在上述4次負利率期間，房地產都表現為價格大幅上漲，每次的漲幅在12.8%-60%之間。目前A股正面臨劇烈調整，房地產作為居民保值性最強的大類資產，成為負利率時代抵御通脹的最佳標的。

如果按照真實通脹率計算，中國過去30多年來實際上一直是負利率，這是我們投資長期亢奮的最根本原因。而目前負利率，跟以前的負利率，簡直是小巫見大巫。從上面表格我們可以看出，1999年中國的廣義貨幣是12萬億，到了2015年8月達到了135.7萬億，增長了11倍。如果按照CPI推算， 2015年8月的時候100元人民幣的購買力相當于1999年的71.34元。這個結果相信嗎？為什么CPI失真？因為它沒有包含購房因素。事實上，房子成為過去十多年中國人最大的支出。此外，教育和醫療中隱形消費（給醫生的紅包、給學校的贊助費），也沒有得到體現。而這，是實實在在的支出。到底應該怎么衡量真實通脹。

衡量真實通脹應該按照“M2增速（發鈔速度）減去GDP增速”（全社會創造財富的速度），接近于真實通脹。當然，GDP在統計的時候有遺漏，但也有水分，基本上可以相互抵消。這樣，通過上述表格，我們就發現中國的真實通脹率其實一直不低，即便在大通縮的2000年，都超過了4%；而“四萬億刺激政策”出臺的2009年達到了19%。如果這個“非主流”計算方式，1999年至今，100元人民幣的購買力還剩下25.65元?；蛘哒f，今天的100元人民幣，只相當于1999年25.65的購買力的。從真實通脹角度看，改革開放以來絕大多數年份都是負利率。正是這個原因，推動了社會投資熱情的高漲，帶來了GDP的高增長。目前“真實通脹水平”反而比以前略有降低，所以表面上的負利率對經濟的刺激作用有限。這反過來說明了本屆政府的確沒有搞強刺激。實體經濟的發展思路超過房地產，但本次負利率對股市不要抱太大幻想。

二是政策寬，房價必上漲，樓市復蘇。自去年9.30、今年3.30新政之后，8月31日，住建部、財政部、央行又聯合發文，自9月1日起，公積金貸款二套房首付降至兩成，至此，已實施近5年的限購政策，在絕大部分城市已經取消，樓市“限貸”也已大幅放松。8月28日，住建部、商務部等六部委也出臺新規松綁“限外”，一定程度上取消了外資投資房地產和購房的限制。值得注意的是，這是過去十年來，政府對境外人士在國內購房限制的首次松動。8月份，70個大中城市新建商品住宅價格同比從上月下降0.4%轉為上漲1.7%，為自2014年9月份以來首次轉正；這也是最近16個月來，首次出現半數城市房價上漲。這背后，是房地產調控6年來最大的寬松政策出臺，以及不斷的降準降息帶來的“負利率”時代再次來臨，房地產保值增值功能凸顯。

三是低利息，房價必漲，樓市火熱。根據全國房貸月度分析報告顯示，8月全國首套房貸平均利率為5.15%，創歷史新低。首套房貸平均利率突破5%以下的城市達到7個，北京這一數據約為4.87%，無錫和天津約為4.88%，上海約4.89%，青島和寧波均為4.92%，佛山4.99%。8月，提供首套房貸優惠利率的銀行數量從去年同期的28家增長到298家，相當于去年的10倍。二套房貸款重回“無優惠時代”。7月試行二套房貸款9折和9.5折利率優惠的銀行，8月已全部取消優惠利率。伴隨著樓市去庫存化的趨勢，城市分化的現象已越來越明顯。一線城市中，深圳延續上半年成交猛增的趨勢，房貸政策越來越嚴苛，北京、上海和廣州則進入相對平穩的狀態。二三線的大部分城市也呈現逐漸趨穩的態勢，另有少部分城市去庫存壓力仍然較大。

四是重投資，房價上漲，樓市回暖。在國家有關部委專家看來，短期內經濟運行仍有三大難點，其中包括產能過剩、資產價格泡沫和地方政府債務問題。一是產能過剩。涉及眾多領域、眾多產品類別，既有市場盲目性原則又有政策性因素；二是資產價格泡沫。實體經濟與虛擬經濟嚴重脫節，股市暴跌、一線城市房地產市場局部過熱； 據前述券商人士轉述稱，三是地方債，經濟增速下滑、土地出讓困難、財政零增長甚至負增長，嚴重威脅地方融資平臺資金鏈。目前投資仍將成為穩增長政策的重要組成部分，而投資方向則被明確為“11+6+3+1”的整體框架。“11+6+3+1”涵蓋多個行業或主題；其中“11”指糧食水利、信息電網油氣重大網絡、交通、生態保護、清潔能源、健康和養老服務、油氣及礦產資源、新興產業、增強制造業競爭力、現代物流、城市軌道交通。

此外，“6”包括“互聯網升級、綠色節能、住房、旅游休閑、教育文化、養老健康”；“3”則側重于“一帶一路、京津冀、長江經濟帶”三個區域經濟主題的建設；而“1”則特指“重大裝備走出去及國際產能合作”。而在投資政策落實主體上，或仍以地方政府實施為主。“1-8月份，中央項目投資14429億元，同比增長2.7%，較去年增速回落1.2%；地方項目投資324549億元，增長11.2%，回落0.3%。在政府這一塊兒，主要還是希望國家預算發揮主導作用，希望地方融資平臺重新啟動，銀行體系發揮作用，包括ppp，創業融資方式共同發揮作用。事實上，“11+6+3+1”投資框架的強調與明確，也對二級市場的板塊與題材構成利好。9月24日當天，雖然大盤震蕩微漲0.86%，但幾乎所有行業或概念板塊均已飄紅，其中傳媒、機械、紡織服裝等板塊漲幅居前。

五是房地產投資收益大于其他產品。投資者要合理調整自己的投資策略，不要盲目追求高收益，盡量選擇與自己風險承受能力匹配的理財產品。對于家庭理財來說，要合理配置資產。一份作為應急資金，方便日常消費及支取，這部分資金適合放在互聯網寶寶等流動性較強的產品上;一份作為保命資金，投資一些穩健的理財產品，比如銀行理財、保險理財、票據理財、債券、債券基金及混合基金等;一份作為閑散資金，可以進行高風險投資，比如股票、股票基金、P2P等。至于每部分資產的配置比例，要根據不同的家庭情況而言，如果你的家庭處于起步期，資金壓力較大，應多配置穩健類理財產品，如果你的家庭積蓄較大，可以適當多配置高風險產品，但高風險投資部分不建議超過50%。但是這些互聯網金融產品、理財產品、高風險產品存在嚴重利潤下降，市場與法律風險，一旦出問題則是全部虧損，而買房子則是價值不斷上漲，并且比較穩定，基本不存在太大風險。

六是人民幣加速貶值和股市持續震蕩，給中國老百姓的財富增值帶來前所未有的挑戰和壓力。8月份我國CPI同比上漲2.0%，高于1年期存款利率(目前一年期存款的基準利率是1.75%)。這意味著我國再次進入“負利率”時代，在此情況下，1萬塊存銀行，1年后反而縮水25元。在人民幣貶值的同時，儲蓄之外的主要投資渠道股市卻仍然陰晴莫辨、震蕩不停。 在經歷短暫的復蘇后，如今上證大盤指數屢屢逼近跌破3000點的邊緣。老股民都玩不透，更別提新入市的新股民了。存，虧；不存，也虧。入市，苦；出市，割肉。在人民幣貶值、股市震蕩的大環境下，普通市民到底該如何理財？到底該如何避免鈔票變廢紙？中國電子商務協會副秘書長李建華日前透露，截至2015年上半年，我國互聯網金融產品網民滲透率為68.1%?？梢娀ヂ摼W金融在我國已得到過半市民的認可，普及速度十分迅速。

　　當然，互聯網金融不同于儲蓄或股市，它不是一個單一的投資產品或渠道，而是一個包羅萬象的理財產品類別的組合。簡單說來，互聯網金融就包括了P2P網貸、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融。而除了互聯網金融之外，原本一些同樣具備高風險、高收益的投資理財產品也隨著股市的震蕩格外受寵，譬如現貨石油投資、現貨黃金投資等。上述每一類產品在安全性、收益性和流動性上都各不相同，但幾乎可以肯定的是，它們都是儲蓄和股票之外的新選擇；而作為新時期的投資理財新選擇，它們無疑都具備新的生命力。眾所周知，P2P等互聯網理財產品處于輿論風口浪尖，只有最安全、靠譜的產品才通得過百度異常嚴苛的篩選。