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當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)行至2020年，人們會(huì)突然發(fā)現(xiàn)，全球的貨幣格局正發(fā)生著悄然改變，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)無力應(yīng)對(duì)大流行，加劇了美元的風(fēng)險(xiǎn)。無獨(dú)有偶，事情的一個(gè)新變化是，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、保爾森基金會(huì)主席亨利·保爾森日前表示，美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的地位正面臨考驗(yàn)，美國(guó)應(yīng)對(duì)大流行的能力及其管理國(guó)債和財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)政策是否有效等因素，都將決定美元是否能夠通過考驗(yàn)。

值得注意的是，保爾森還一語道破了美國(guó)經(jīng)濟(jì)過去多年以來在全球占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位的一個(gè)重要原因，他強(qiáng)調(diào)，美元能夠讓美國(guó)為美元資產(chǎn)支付更低的利息，還能夠降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，讓美國(guó)承受大規(guī)模貿(mào)易赤字、金融市場(chǎng)更具流動(dòng)性。此外，美國(guó)的銀行業(yè)也能獲益，其融資更加便利。這也進(jìn)一步印證了BWC中文網(wǎng)獨(dú)家提出的觀點(diǎn)，憑借美元優(yōu)勢(shì)，美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)體系和商品交易中占盡了便宜。

不過，隨著由于無力應(yīng)對(duì)大流行等風(fēng)險(xiǎn)，以及美國(guó)國(guó)內(nèi)騷亂不斷，保爾森強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前威脅美元地位的主要風(fēng)險(xiǎn)來自美國(guó)本身...美元的地位將岌岌可危。對(duì)此,事情的另一個(gè)新變化是，美國(guó)金融網(wǎng)站Zerohedge6月23日分析報(bào)道，隨著大流行在美國(guó)以驚人的速度運(yùn)行，美聯(lián)儲(chǔ)接近0的利率會(huì)抑制債務(wù)償還成本的任何增加，最終沒有“ 魔術(shù)般的金錢 ”或免費(fèi)的午餐。已經(jīng)沮喪的美國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄正走向消極領(lǐng)域。這很可能導(dǎo)致美國(guó)出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的經(jīng)常賬戶赤字和美元價(jià)值大幅下挫。

該外媒稱，美元的全球儲(chǔ)備貨幣份額已從2000年的略高于70％下降到如今的略低于60％。在無力應(yīng)對(duì)大流行，以及美國(guó)警察暴力等事件引發(fā)動(dòng)蕩大背景下，這會(huì)加劇美元的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)未來2-3年美元廣義指數(shù)將下降35％。這聽起來令人震驚，美元如此看似大幅下跌并非沒有歷史先例。要知道，美元的 實(shí)際有效匯率 在1970年至1978年之間下降了33％，從1985年至1988年下降了33％，在2002-11年間下降了28％。

持相同觀點(diǎn)的還有耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·羅奇，他日前警告稱，美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的過高特權(quán)時(shí)代即將結(jié)束。不僅如此，德意志銀行首席亞洲宏觀策略師薩梅爾·戈?duì)柋硎荆捎谌驅(qū)Φ诙ù罅餍欣顺钡膿?dān)憂日益加劇，貨幣市場(chǎng)目前正面臨“多重橫流”。目前，緊急美元需求似乎正在減弱。BWC中文網(wǎng)獨(dú)家分析認(rèn)為，這就意味著，全球大量資金會(huì)加速從美國(guó)撤離。預(yù)計(jì)將有價(jià)值17萬億美元的資金或會(huì)陸續(xù)從美國(guó)市場(chǎng)撤離。

事實(shí)上，全球資金從美國(guó)撤離的景象已經(jīng)拉開了序幕。以美國(guó)國(guó)債這一美元核心資產(chǎn)為例，據(jù)美國(guó)財(cái)政部6月16日最新公布的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告顯示（美國(guó)官方公布的持倉數(shù)據(jù)會(huì)有兩個(gè)月延遲，具體數(shù)據(jù)請(qǐng)參考上圖），截止4月，全球央行已在過去的24個(gè)月中連續(xù)23個(gè)月大幅凈拋售9263億美債，僅4月和3月外國(guó)央行就凈賣出1773億和2993億美元美債，這也創(chuàng)下全球央行拋美債的月度紀(jì)錄水平。其中，中國(guó)所持美債也開始大幅度下降至兩年以來最低，在截至4月的20個(gè)月內(nèi)，減1256億美債后，在4月再減88億美元。也就是說，中國(guó)目前已累計(jì)減持1344億美元的美債。

億萬富翁吉姆.羅杰斯認(rèn)為，美國(guó)債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式的主動(dòng)權(quán)掌握在全球幾個(gè)大買家手中。更加意外的事情是，作為全球主要產(chǎn)油國(guó)的沙特繼3月減持253億美元美國(guó)國(guó)債后，4月又大手筆拋售了創(chuàng)該國(guó)紀(jì)錄的338億美債。連續(xù)兩個(gè)月成為美債最大做空者。共拋售591億（近600億）美元的美債。

BWC中文網(wǎng)獨(dú)家分析認(rèn)為，沙特作為全球最大石油出口國(guó)之一，開始連續(xù)發(fā)出大幅做空美債的信號(hào)，這意味著，美債-石油-美元過去近半個(gè)世紀(jì)的有機(jī)組合或正在進(jìn)入惡性循環(huán)。這似乎是美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元或正付出的昂貴代價(jià)。同時(shí)，也佐證了本文前面提及的，多位專家關(guān)于美元地位岌岌可危的論述。那么，全球資金流向了哪里呢？

分析認(rèn)為，隨著中國(guó)金融、債券市場(chǎng)進(jìn)一步開放，以及復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程的加速和長(zhǎng)期向好基面持續(xù)存在，并成為全球新一輪增長(zhǎng)點(diǎn)之際，跡象表明，全球越來越多的資金都正加速流入中國(guó)市場(chǎng)。

僅以債券市場(chǎng)為例，據(jù)路孚特監(jiān)測(cè)到的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，中國(guó)國(guó)債的波動(dòng)率表現(xiàn)也要比美債和德債更好，更有吸引力，據(jù)中債登6月最新數(shù)據(jù)，全球資金進(jìn)入中國(guó)債市的熱情持續(xù)升溫，979家境外機(jī)構(gòu)5月債券托管量為21130億元，增長(zhǎng)31.20%，且是第18個(gè)月增持，并創(chuàng)下有記錄以來新高。而環(huán)球資產(chǎn)管理公司景順稱，預(yù)期1萬億美元資金在未來五年流入人民幣債券市場(chǎng)。而這也僅僅是全球大量資金將流入中國(guó)市場(chǎng)的縮影。（完）

來源：BWC中文網(wǎng)